股票指数是什么意思《pinyin：sī》

都说A股便宜，那为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？很明显，大家都把点位的高点看成估值的高低了。就好比，2800~3000点许多人认为贵，因为它的点位高。而许多人认为跌到2000点下方，甚至1500点、1000点才叫做便宜，是因为点位低

都说A股便宜，那为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？

就好比，2800~3000点许多人认为贵，因为它（读：tā）的点位高。而许多[练：duō]人认为跌到2000点下方，甚至1500点、1000点才叫做便宜（pinyin：yí），是因为点位低。

其实，这些【练：xiē直播吧】都是错误的想法。

在[pinyin：zài]目前的中国股市里，指【pinyin：zhǐ】数已经不能够说明任何问题了，还是要从估值的角度去分析。

A股便不便宜，看的是估值，而不是指数！

如果估值过高，那么(繁体：麼)就是风险过大，需要远离；

如果[pinyin：guǒ]估值过低，那么就是风险很小，应该买入，甚至坚持持有；

而估值就是市盈率等指标来判断的，对于大盘来[繁体：來]说：

0-13 ：即价世界杯[繁体：價]值被低估

14-20：即（练：jí）正常水平

21-28：即【练：jí】价值被高估

拿美国的股市《练澳门新葡京：shì》举例：

我们可以看到美股在1900~2009年的109年里，其实整体的指数是不断上涨的，如果按照点位去判断美股到底便宜还是{拼音：shì}贵的，那么从[繁：從]1994年之后标普500的指数其实就已经开始疯狂上涨，不便宜了。

但是我们可以看到，在1930年~1950年，以及1980~1990年的几个（繁：個）阶段里，标普的指数虽然不便宜，但是估值非常低，所以{yǐ}造成的结果就是即便指【练：zhǐ】数并不便宜，但是投资的价值会很高。

而美股历史上在10倍左右，甚至以《yǐ》下的(拼音：de)区域就是一个《繁：個》低估、低风险的投资区；

而美股历史上在20倍（练：bèi）左右，甚至以上的（读：de）区域就(jiù)是一个高估，高风险的抛售区；

周而复始(pinyin：shǐ)。

那么对于(繁：於)A股来说呢其实也是如此。

在一个合理（练：lǐ）的市盈率范围之内，股市是处于合理的区域，可以买入，甚至持有，但是当股市的估值远远高出了这个合理的范围(繁：圍)之外，并且出现了严重的泡沫情况，那么就是风险，需要即使止盈了。

综上(拼音：shàng)，都说A股便宜是因为估值进入了一个低估、合理的范围，而不是说A股的指(zhǐ)数如何如何，这里和指数(繁：數)没有关系，和估值有关。

这就好比说一个人智不智慧，和他的(de)外表没有关系，和(pinyin：hé)他脑子里的（读：de）认知有关。

为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？

而股市其实也会围绕着经济的这个周期形成一个熊市和牛市的变化【读：huà】。

所以人家才会说，经济和股市的关系就《pinyin：jiù》象主人（拼音：rén）与狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一段距离的时候，又会跑回来找它的主人。

那么，为什么10年了A股依然是一个(繁：個)2800点的位置呢？

原【pinyin：yuán】因有几点：

1

因为A股是一个熊长牛短的周期市场《繁：場》，导致的结果就是，一轮大级别的牛市很难维持很长的时间，所以，我们可以看到，一轮大级别的牛市之后，我们就要进入一波去泡沫的过程，而指数也就因为去泡沫而大跌，直至估值降低到一《pinyin：yī》个合理的区域。我们从数据【jù】中可以看到，世界各国股市走势来看：

印度股市：10年升[繁：昇]300%；

美国股市（pinyin：shì）：10年升186%；

德国股市：10年升shēng 140%；

泰国股市：10年升(繁：昇)185%；

日本股市：10年升{pinyin：shēng}118%；

中国《繁体：國》股市：10年升0.3%；

所以，别人的市场10年后的指数可能会有一个较大幅度的提升，而A股的指数可能就是一个较慢的上升，毕竟提升指数[繁：數]的时期靠牛市，而我们的牛市，太（读：tài）短了。

2

A股近十几年以来都是疯牛的行情，而不是一个《繁体：個》慢牛的行情。

而疯牛是很容易造成泡沫过大的情况，所《pinyin：suǒ》以熊市下跌挤泡沫的时间和空间就会被拉长极速赛车/北京赛车，导致之前的涨幅被消耗，从而回到一个相对较低的位置。

可（pinyin：kě）以看到每一轮大级别牛市过后，回调的空间都是巨大的：

• 就好比2007年的大牛市后，指数从6124点跌至了1849点才完成了底部的确认；

• 2015年的大级别杠杆牛市之后，指数同样也是从5178点跌至了2440点才完成了底部的确认；

3

那就是太多的资金在过去的几十年《读：nián》里都是被房地产所吸引，从而导致了A股的资金持续供应不足，金融市shì 场相对较为弱势。

我们可以看到一套好的循环体制、也就是长牛{ni澳门永利ú}的循环体是：

股市大涨→投资盈利→盈利资金进入实体，刺激消费→带动企业营收增长→提振经济数据→反应到股市之中，提升上市公司的业绩→业绩大增提振股价→从而继续使得股市大涨。

这就形成了一《练：yī》个良性的循环。

但是在《拼音：zài》过去的20年里，我们中国的循环体制是：

股市大涨→投资盈利涨→盈(pinyin：yíng)利资金进入房产投资、炒作→房价大涨。

所以，没有看到一个消费的刺激，没《繁：沒》有看到实体的回暖，甚至也没有看到有循{读：xún}环。而且房价的上涨反而使得实体的生意更能难，创业的成（练：chéng）本更高，甚至限制了资金的流动性。

因此《练：cǐ》，我们看到了中国股市熊短牛长，没有了(le)资金推动股市持续上涨，自然造成了10年的时间了大盘还在2800点蹦跶！

国际上房地产和金融投资《繁：資》比例30比70，美国的房【fáng】产投资比例为34.6%，金融为42.6%。

而中国城市家庭住房占比达到了77.7%，但在金融投资《繁体：資》比重（练：zhòng）上，占比仅有11.8%，股票投资比重仅有0.96%、基金投资比重仅有yǒu 0.38%。

结论：都说A股便宜，那为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？

但是为什么10年的时间，我们依然还是在3000点左右，甚至3000点下方蹦跶？那是《练：shì》因为我们的A股没有慢牛行情，只有疯(繁：瘋)牛，太多的资金都是来《繁体：來》股市里“投机”的，造成了指数没法走出长期向上的行情。

可见国内城市家庭而言，对房(fáng)产投资依赖度处于非（练：fēi）常高的状态，疏忽金融资产的投资力度，导致房产投资与金融资产投资失衡状态。

不过管理层已【pinyin：yǐ】经看到了这个问题，并且开始优化，倡导价值投资，引领资金进入《拼音：rù》金融市场，而降低房地产的权重，所以，这种情况已经开始改【拼音：gǎi】变。大家去想象一下，中国股市未来的10年会是什么样子的？

本文链接：http://10.21taiyang.com/Biological-SciencesScience/8551440.html
股票指数是什么意思《pinyin：sī》转载请注明出处来源