大宗交易买方fāng 是机构专用什么意思

股票大宗交易中的买方，卖方为“机构专用”是什么意思？机构席位是指基金专用席位、券商自营专用席位、社保专用席位、券商理财专用席位、保险机构专用席位、保险机构租用席位、QFII专用席位等机构投资者买卖证券的专用通道和席位

股票大宗交易中的买方，卖方为“机构专用”是什么意思？

为什么大宗交易大多数都折价？大宗交易是机构收割散户的利器吗？

市场上的大宗交易卖出方从一开始就[练：jiù]是大小非，因为除了他们以外，手握大量股份并且有限售要求的股东几乎不存在。（定增股东不算）因此，市场上的大宗交易实际【jì】上都是为大小非服务的。

大宗交易这个平台以前qián 一直都有【yǒu】，但是没有人参与，因为麻烦。但2008年，因为股改的锁一爬二要求，满24个限售股解禁，每个月最多在2级市场抛售1%的股份，但是大宗交易不受限制----这个（繁体：個）规定给大宗交易带来了春天。我印象里大宗交易的第一笔买卖方应该是现在圈内非常著名的W总，当时做的股票我已经记不清楚了。自那之后，大宗交易日益活跃，一直到2009年底，这个业务才彻底被激活----因为绝大多数的大小非们，都可以抛了。

上面说的是澳门金沙卖出方《pinyin：fāng》，现在讲讲买入方。

买入《rù》方有三大类人群，我们先说最简单的第一类。

机构投（拼音：tóu）资者。

主要是基金、保险、投[练：tóu]资公司、风投类的公司等等。他们买《繁：買》的目的【de】稍有不同。

保险公司主要是为了自己持有，保险公司的现金流量非常充沛，一般来说一个1亿以下的项目都算是mini项目，他们在大宗平台上曾经活跃过一阵子，现在几乎销声匿迹。顺便说一句，保险是明显出千的炒股，每次社保一来吴主席就开会让买上，社保准备走，吴主席就指着台下的那些老总们说：你们赶紧清仓。这是赤裸裸的流氓。

投资公司和风投类公司基本上都是自己的钱，所以选择的买入标的就是看自己研究，这个不多说，对一个股票有人喜欢，有人不喜欢，这跟对自己老婆的审美观《繁：觀》是一样，我一直很好奇吕燕的男朋友怎么能忍受睁眼看到这样的一张脸，但人家口味[练：wèi]重我也不能逼着他俩分手。

动《繁：動》机最复杂的是公募的基金。

我相信基金的风控现在日益严格，基本上无法《fǎ》买卖不在自己股票池里的股票。但市场上还是有（pinyin：yǒu）不少公募在某号称国际背景的券商席位上做过多次的大宗交易。要问我什么感觉，我只能说：这些基金很奇怪。

因为绝大多数公募买的大宗交易折价率都很低，甚至是平价。偶尔还有溢价，这是吃饱了撑的！二级不能买(mǎi)？我无法揣测他们的买入理由{yóu}，只能用脑袋被门夹了来解《练：jiě》释----当然你要说基金经理收黑钱了，这需要证据。

除了机构以外，大【拼音：dà】宗交易的购买方还有一个就是卖出方自己。

听起来很《读：hěn》莫名，为什么要自买自卖一次呢？通过什么渠道实现呢？

大概在2010年，税务总局下了一个文件，限售股解禁抛售的《pinyin：de》时候要缴纳所得税。所得税的计算是按照你能举证的【de】实际利润【pinyin：rùn】。

有人会[繁：會]说：我买的多少钱都有，当时出资的证明啊什么都不见了，这下你【nǐ】没法征我wǒ 的税了吧？

你想的美，税务《繁：務》总局会忘了你？

规定还[拼音：hái]有：如果你无（读：wú）法举证实际利润，那就按照减持价格的85%计算----黑不黑？他认为你的成本[pinyin：běn]只有15%！

绝大多数时候纳税都是按照这个（繁体：個）85%而来。那么思路就来了。举例子：

我持有1000万股某股票，现价是10块。如果我现[繁体：現]在[zài]10块抛售，那么我应（繁体：應）该缴纳的税收为1000万*10*0.85*20%=1700万；如果将来他涨到100我选择抛售，那我要缴纳税收为1.7亿元----明白这个思路了么？

在看好这个股票的前提下，在低位wèi 买卖一次，限售股就变成了非限售股，将来哪怕涨到1000块也不用再次缴纳税收，这就是所谓避税的由来。这就是为什么行情低迷的时候大宗交易也不歇着，但大宗交易中介反倒是没饭吃的原因----自己卖给自己需要个屁中介《pinyin：jiè》啊。

如何实现[繁体：現]自买自卖呢？很多人说：这个问题真傻，自己买卖不就行了么。有这个【练：gè】想法的人才傻。

这种擦边球当然要越隐蔽越好。当然可以老公卖给老婆，儿子zi 卖给儿媳妇，以后要是秋后算账呢？忘了我们的党的传统了？更何况，地主（拼音：zhǔ）家也没有余量，大家手头现金都没有那么足啊。1000万就是1个亿的资金，难道让我500万的一点点的挪？开户券商非疯了不可，这将来怎么跟证监会解释啊?

必须引入一种机制，可以实现实际转持但又不丢失控制权且权属明晰。事实证明，车到山前必有路，人的主观能动性威力无穷。我简单写一[读：yī]个方法，这个方法很多信托都已经在尝试，而且里头竟然还能引入另外一种（繁：種）模式：

首先【拼音：xiān】由信托公司出面，设立一个信托产品，不管去《读：qù》哪里募集一个亿资金，利率水平无所谓，一会儿你就知道为什么无所谓。这个信托的作用就是全额以10元价格收购我手上的1000万股某证券。然后信托变成大股东，我手上多了1个亿的现金。然后我拿1个亿的现金全额认购这个信{拼音：xìn}托产品。

现在持有这个【练：gè】股份的是这个信托计划，而我是这个信《拼音：xìn》托计划的唯一所有人，所有权没有发生任何变化，我需要承担的，仅仅是在信托认购股份那两天的资金使用(yòng)费用，平安信托很黑，直接要超过1%。

这个模式是最简单的模式，唯一的风险就是我本《běn》来说手拿一个亿现金之后去认购你的《读：de》信托份额，结果到时候我反悔了。

这个理论上可行，实际上不可行，因《读：yīn》为信托合同写的非常cháng 清楚，如果我真的要卖票走人何必还搞这么《繁：麼》复杂？

这里顺便给大家科普一下针对限售股政《拼音：zhèng》府的税收政策。

纳税金额的20%=应缴【繁体：繳】税收。

纳[繁体：納]税金额=实际收益额（自己举证）

或者减持价（读：jià）*85%*股数（默认成本15%）。

澳门威尼斯人纳税金额中，国税拿走60%----谁也退不了优惠不了，这是(读：shì)给国家的；

地税拿走40%---具体省里市[pinyin：shì]里县里怎么分，各地均有不同。

地税的40%通常都可{kě}以办理退税手续，就是返还一部分(读：fēn)税收作为纳税奖励。哪里[拼音：lǐ]返还的最多呢？四个字：老少边穷。

现在“边”不敢去，“穷”有点问题，“老”全中国就两[拼音：liǎng]个地方：南昌和延安，可惜营业部都很少，只有一个路子“边”。我说三个地方，有心人自己去大宗交易平台验《繁体：驗》证：

1、南通（这是华泰和中金的大本营）；2、黑龙江双鸭山（江jiāng 海的大本营）；3、青岛（某【读：mǒu】些常常上去露脸的券商大本营）。

他们的退税政策都是地税的80%部分全部退（pinyin：tuì）税。办理时间不会超过1个月。如果谁[繁：誰]跟你[读：nǐ]说只能在这三个地方退70%，他坑了你。

还有一些小地方也可以做，不过不常见，单说单练（繁体：練）吧，这东西我太熟了。

今天的重点[繁：點]是第三个买入人群：专业的大宗交易减持机构。

在大宗交易发展的过程中，出现了一个问题：缺少对[繁：對]手方。

持有者想卖，但是没有人买，这皇冠体育时候大宗交易【读：yì】减持机构出现了。

大家以约定好的折扣价买卖，然后减持机构再转手抛售给二级市场；减持机构得到了套利的一点点蝇头小利，卖出方实现了自己（pinyin：jǐ）的卖《繁：賣》出目的，皆大欢喜，双赢双赢。核心问题如[读：rú]下：

1、定价：一般来说96折基本算高的，金额越大折扣越高[练：gāo]；所谓96折的标准一般都是前一个交易日的收盘价，比如说昨天收盘10块钱，那我们就约定好今{读：jīn}天{练：tiān}收盘之后做大宗，交易价格9.6元。为什么自己想。

2、数量：一般跟折扣密切相关，也跟个股的成交量密切相关。比如一天{拼音：tiān}成交300万股，如果要一次性[xìng]的减持1000万股，那顶天92折，如果要减持300万股，那估计95折也有人愿意做。这不过是个风险的度量衡而已；

3、减持效果：这是个很扯淡的要求，某些人模狗样的股东会提出这个要求，希望自己减持完毕之后股价不要跌，这都是在说胡话，好比希望自己刚拉过的屎有人抢着吃还说很香《练澳门新葡京：xiāng》很香。我遇到过这种股东；一般来说不跌的太惨，我用技术手段可以实现，但不跌，那不可能！

4、国有股东的减(繁：減)持：要了亲命了，这是最累的。第一国有股东必须要有国资委的批文，极速赛车/北京赛车其次没有人敢冒贱卖国有资产的风险；所以国有股东的定价基本都很扯蛋，有按照均价的，有按照20天均价的，最离谱的是遇到一个不懂的上级领导：不是让你们按照昨天的均价计算交易价格么？怎么差了这么多？嗯？什么？涨跌停板？谁规定的？……

在大宗交易的市场上，常年的买入方有实力的就那么几家，今年又有不少新生派，由于工作关系，我跟他们彼此都比《练：bǐ》较熟悉，按照我的理解，全中国的大宗交易市场只有两个地方最活跃：上海和(hé)深圳，而深圳其实做的相对比较少，唯一有名的只有一两个人，实际上还不是很有实力（我估计我又得罪人了）。

大家去查询交易所网站的{de}时候会看到交易所网站有披露大《练：dà》宗交易意向申报，里面经常看到：：奇X投资，实力买家卫XX，鹤壁（pinyin：bì）XXX，这都是中介。

中介生存[读：cún]的土壤就在于，你要卖，我帮你介绍给大的减持机构，我拿中介费用。上面那几个，鹤壁那个就是个骗子，其余俩[liǎ]都是中介，卫XX跟奇X投资其（pinyin：qí）实是一回事。

所以去年发行了一批专做大宗交易的信[练：xìn]托，号称收益率可以到年40%---这简直是想瞎了心。上海滩(繁体：灘)做大宗做的最到位的，一年收益率也许有这么多，问题是有多少中介在替他跑腿？信托给不了中介费，谁陪你玩？

信托的好日子不多了，抓紧【繁：緊】造吧。定增信托，大宗信托，今年6，7月又发了一批债券信托，我看怎么me 死，真的，我看怎么【me】死。

目前qián 市场上最多的就是第三种类型的减持。由于大盘在低位，所【pinyin：suǒ】以第二种避税的也有。

对于我们个人投资者来说，遇到大宗交易，我的建议是先跑[练：pǎo]了再说。尤其是折价率特别低的，比如90折或者92折的，一定是要大肆抛售的前兆。不用想，不走就套你除非你{读：nǐ}能肯定，这是左右手互转的避税操作。

机构户买入，多数[繁体：數]不太会跌，基本上属于公关到家，公募举（繁体：舉）杠铃去了。这个生态链太黑暗，我都不敢说，大家也不用问，以后记得不要买[繁：買]公募基金就是了。要买买指数基金。

真正大宗平台做的好的，在减持过程中确实是平稳的多《读：duō》，像乾照光电那样的[de]毕竟属于少数，不过大家很难识别（繁体：彆）罢了。

不要企图用席位特征去记忆这些接盘方，接盘方之间也有竞争，有（拼音：yǒu）时候为了券商的利益也必(pinyin：bì)须(xū)在指定券商那边完成交易，这就是潜规则吧。

问答:

我还见过对手盘居然是同一家[繁体：傢]营业部，是否暗示别有隐情？

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这一般都是中介的要求或(读：huò)者券商的要求。

同一家[繁：傢]营业部很正常。几乎一半的大宗交易都是在同一家营业部完成，因为有些券商连密钥也没有，也有个别券商，整个公司只有总部掌握密钥(繁：鑰)，比如兴业《繁：業》证券。

另外想问问有没遇上过原本就有主力资金看好【拼音：hǎo】潜伏其中，然后借大宗平台加(jiā)大持仓量这样的情况？

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非常少，因为陌生的股份大额持有者一般都是知根知底的（拼音：de）。

这里面的大宗交易可不可以用个例子zi 说一下?

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比如某【练：mǒu】股票昨天收盘价=10元，我是小非，要抛售1000万[繁体：萬]股，你是过桥资金，我们之前就约定好了交易折扣和交易日期就是今天，那么今天下午收盘之后就通过大宗交易系统进行交易，比如说是95折。

因[pinyin：yīn]此成交价格=10元×0.95=9.5，

快收盘的时候，假如股价在10块，过桥资《繁：資》金就会突击买{pinyin：mǎi}入几笔，让股价涨到10.20，这样账面的浮动盈利就变成了7毛，第二天顺利出就是了。

但有些大宗会失败在什么地(练：dì)方呢？

还是刚才那个例子，我是小非，我弟弟，我朋友，都是小非，看到我1000万9.5就扔了，还是专业的过桥资金做，他们会在[拼音：zài]第一时间也抛售，导致过桥资金都被bèi 套死。即便没有他们的抛售力量，如果某个股票一天成交100万股，你一次性的接1000万的小非，在当下这种行情，也只有死路一条。

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