久期计算债券{练：quàn}价格变动

利用久期计算的债券价格为什么和实际价格不一样？理论价格和实际价格不一样很正常的。因为理论要成立有很多假设，现实市场条件是不满足的。比如用久期计算利率波动带来的债券价格波动，那是只有在波动很小的情况下才准确成立，例如1个BP，但你使用时，往往至少用波动25个BP，误差就很大了

利用久期计算的债券价格为什么和实际价格不一样？

理论价格和实际价格不一样很正常的。因为理论要成立有很多假设，现实市场条件是不满足的。比如用久期计算利率波动带来的债券价格波动，那是只有在波动很小的情况下才准确成立，例如1个BP，但你使用时，往往至少用波动25个BP，误差就很大了。而且影响实际价格的因素除了久期还有别的，例如供求，例如凸性。

久期的娱乐城计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限（也《pinyin：yě》称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有：

式中（拼音：zhōng）：

ci——第i年的现幸运飞艇金流量（支付的（读：de）利息或本金）；

y——债券的到期[读：qī]收益率；

P——当前市场价格。

例：某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率为6%，那么债券的(pinyin：de)久期{qī}为多少？

解答：第一澳门金沙步，计算债券的价【pinyin：jià】格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=? PV=98.17。

第二步，分别《繁：彆》计算w1、w2:

w1=4.72/98.17=0.0481

w2=93.45/98.17=0.9519

第三步(练：bù)，计算D值: