股票指数是什(练：shén)么意思

都说A股便宜，那为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？很明显，大家都把点位的高点看成估值的高低了。就好比，2800~3000点许多人认为贵，因为它的点位高。而许多人认为跌到2000点下方，甚至1500点、1000点才叫做便宜，是因为点位低

都说A股便宜，那为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？

就好比，2800~3000点许多人认为贵，因为它的点位高。而许多人认为跌到2000点下{读：xià}方【fāng】，甚至1500点、1000点才《繁体：纔》叫做便宜，是因为点位低。

其实，这些{xiē}都是错误的想法。

在目前的中国（繁世界杯：國）股市里，指数已经不能够说明任何问题了，还是要从估值的角度去分析。

A股便不便宜，看的是估值，而不是指数！

如果估值过高，那么就是风险(xiǎn)过大，需要远离；

如果估值过低，那么[繁体：麼]就是风险很小，应该买入，甚至坚持持有；

而估值就是市盈率等指标来判断的，对于（繁：於）大盘来说：

0-13 ：即jí 价值被低估

14-20：即正常水平(pinyin：píng)

2澳门威尼斯人1-28：即【练：jí】价值被高估

拿美国(繁：國)的股市举例：

我们可以看到美股在1900~2009年的109年里，其实整体的指数是不断上涨的，如果按照点位去判断美股到底便宜还是贵的，那么从1994年澳门新葡京之后标普500的指数其(练：qí)实就已经开始疯狂上涨，不便宜了。

但是我们可kě 以[练：yǐ]看到，在1930年~1950年，以及1980~1990年的几个阶段里，标普的指数虽然不便宜，但是估值非常低，所以造成的结果就是即便biàn 指数并不便宜，但是投资的价值会很高。

而美股历史上在10倍左右，甚至以下的区域就是一个低dī 估、低风【pinyin：fēng】险的投资区；

而美股历史上在20倍左右，甚至以上《pinyin：shàng》的{练：de}区《繁体：區》域就是一个高估，高风险的抛售区；

周而复《繁：覆》始。

那么对于A股来说呢其实也是shì 如此。

在一个合理的市盈率范围之内，股市是处于合理的区域，可以买入，甚至持有，但是当股市的估值远远高出了这个合理的范围之外，并且出现了严重的泡沫情况，那么就是风险（读：xiǎn），需xū 要即使止盈了。

综上，都说[繁：說]A股便宜是因为估值进入了一个低估、合理的范围，而不是说A股的指数如何如何，这里和指数没有{pinyin：yǒu}关系，和估值有关。

这就好比说一个人智不智慧，和他的外表没有关系《繁：係》，和{练：hé}他脑子里的认《繁体：認》知有关。

为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？

而股市其实也会围绕着经济的这个周期形成{pinyin：chéng}一个熊市和牛市的变化。

所以人家才会澳门金沙说，经济和股市的关系就象主人与狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一段距离的时候，又会跑回来找{拼音：zhǎo}它的主人。

那么，为什么(繁体：麼)10年了A股依然是一个2800点的位置呢？

原因有【读：yǒu】几点：

1

因为A股是一个熊长牛短的周期市场，导致[繁：緻]的结果就是，一轮大级别的牛市很难维持很长的时间，所以，我们可以看到，一轮(繁：輪)大级别的牛市之后，我们就要进入一波去泡沫的过程，而指数也就因为去泡沫而大跌，直至估值降低到一个合理的区域。我们从数据中可以看到，世界各国股市走势来看：

印度股市【shì】：10年升300%；

美国股市shì ：10年升186%；

德国股市：10年升(繁体：昇)140%；

泰【拼音：tài】国股市：10年升185%；

日本{练：běn}股市：10年升118%；

中国《繁：國》股市：10年升0.3%；

所以，别人的市场10年后的指数可(pinyin：kě)能会有一个较大幅度的提（练：tí）升，而A股的指数可能就是一个较慢的上升，毕竟提升指数的时期靠牛市shì ，而我们的牛市，太短了。

2

A股近十几年以来都是(shì)疯牛的行情亚博体育，而不是一个慢牛的行情。

而疯牛是很容易造成泡沫过大的情况，所以熊市下跌挤泡沫的时间和空间{练：jiān}就会被拉长，导致[繁体：緻]之前的涨幅被消耗，从而回到一个相对较低的位置。

可以看到每一轮大级别牛市过后，回调的空间都是巨大的：

• 就好比2007年的大牛市后，指数从6124点跌至了1849点才完成了底部的确认；

• 2015年的大级别杠杆牛市之后，指数同样也是从5178点跌至了2440点才完成了底部的确认；

3

那就是太{pinyin：tài}多的资金在过去的几十年里都是被房地产所吸引，从而导致了A股的资（读：zī）金持续供应不足，金融市场相对较为弱势。

我们可以看到{练：dào}一套好的循环体制、也就是长牛的循环体是：

股市大涨→投资盈{拼音：yíng}利→盈利资金进入实体，刺{练：cì}激消费→带动企《pinyin：qǐ》业营收增长→提振经济数据→反应到股市之中，提升上市公司的业绩→业绩大增提振股价→从而继续使得股市大涨。

这就（练：jiù）形成了一个良性的循环。

但是在过去的20年里，我们中国的循环体制（繁体：製）是：

股市大涨→投资盈利涨→盈利资金进入房产投资、炒作→房[读：fáng]价大涨。

所以，没有看到一个消费的刺激，没有看到实体的回暖，甚至也没有看到有循环。而且房《pinyin：fáng》价的上涨《繁：漲》反而使得实体的生意更能难，创业的成本更高，甚至限制了资金的流动性。

因此，我们看到了中国股市熊{pinyin：xióng}短牛长，没有了资金推动股市持续《繁体：續》上涨《繁：漲》，自然造成了10年的时间了大盘还在2800点蹦跶！

国际上房地产和金融投资比例30比70，美国的{pinyin：de}房产投资比{拼音：bǐ}例为34.6%，金融为《繁体：爲》42.6%。

而中国城市家庭住房占(繁：佔)比达到了77.7%，但在金融投资比重上，占比仅有11.8%，股票投资比重仅有0.96%、基金投{tóu}资比重仅有0.38%。

结论：都说A股便宜，那为什么10年了大盘还在2800点蹦跶？

但是为什么（繁：麼）10年的时间，我们依然还是在3000点左右，甚至3000点下方蹦跶？那是因为我们的A股没有慢牛行情，只有疯牛，太多的资金都是来股市里“投机”的，造成了指数没法走出长期向(繁体：嚮)上的行情。

可见国内城市家庭而言，对房产投资依赖度处于非常高的状态，疏忽金融资产的投{读：tóu}资力度，导致房产投资与金融资产投资失衡【拼音：héng】状态。

不过管理层已经看到了这个问题，并且开始优化，倡导价值投资，引领资金进入金融【pinyin：róng】市场，而降低房地产的权重，所以，这种情况已经开始改变。大家去想象一下，中国股市未来的10年会是什么样子的{de}？

本文链接：http://10.21taiyang.com/Hotels/8551440.html
股票指数是什(练：shén)么意思转载请注明出处来源