港股最有投资价值的[读：de]股票

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？

金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市。有人大喊，如果降息，股市将达到10000点

有人能相信吗？这是一场真正《zhèng》的危机。美联储（繁体：儲）的子弹用完了。那是美国股市赤裸裸的《pinyin：de》一天。

中国股市确实长期停滞澳门永利不前，各地存在许多不规范、不成熟的现象。然而，一切都在改变和发展。现在已经[繁体：經]进入成熟期，步伐越来越坚定，资本市场也在开放。一旦十年结束了，它会像朝阳一样充满活力。

股市选(繁：選)择，何去何从，一目了然

！标准答案：香港股票本质上比A股便宜四个原因：1！香港证券交易所是全球第三大资本集中的{读：de}金融中心。因此，香《读：xiāng》港股票投资者主要是机构投资者，占75%以上，股票价格以机构为主。

机构投资者更注重澳门银河基本面和估值，长期价值投资，避免频繁交易。因此，交易所越成熟，股票的波动就（拼音：jiù）越小。

A股是一个由散户投资者主导的市场。2007年，散户占整个市场的96%，引发了严重的上下追捧。因此，2007年，一波利好消息推动股市走出6124牛市。当时，投资者并不看好股票的估值，这是一场赌徒的狂欢。

2008年，ah保费指数也达到了历史水平的210。持有相同股份(拼音：fèn)和相同权利的A股价(繁：價)格是香《pinyin：xiāng》港股票的两倍。

然而，随着市场的成熟，a股没有像2007年那样疯狂的牛市。直到2015年，受利率和标准下调的影响，个人投资[繁体：資]者的热情再次被点燃，牛市再次来临。本次牛市仅涨(繁体：漲)至5178点，显然动力不足。此时，个人投资者在a股中的比例也降至仅58%。

现在，随着公共资金和（读澳门新葡京：hé）外资的快速增长，股票市场由机构主导。根据三季度披露的最新业绩，散户占比一直不到47%，机构占了上风。

可以预见（繁体：見），随着机构持仓比例的不断提高gāo ，a股估值将越来越理性，波动也将越来越小，所谓的“疯牛病”行情可能不再上演。

2. 股息税的差额！如果个人通[拼音：tōng]过香港股票连[繁：連]接渠道购买H股，股息税（繁体：稅）将在股息支付时扣除20%。

但是，如果a股持有超过一年，可以免征《繁体：徵》股息税(繁：稅)。就是说(繁体：說)，如果在香港上市的股息率为5%的股票，内地投资者的股息收益率只有4%。

显然，较低的股息回报率也会导致H股估值低于a股。特别皇冠体育是对于注重股利收益的价值投资者而言，香港A股和[pinyin：hé]A股的股息差异为20%。

3. 流动性差异！由于A股散户投资者居多《读：duō》，交易量充足，而香港股票主要是机构性的，交易不活跃，香港{读：gǎng}股票的流动(拼音：dòng)性远远低于A股。

以中信证券为例。如今，中信证券在a股的换手率为10亿，而在H股的换手(读：shǒu)率仅为1.3亿。流动性缺口也导致香港股票相《pinyin：xiāng》对（繁体：對）于A股的折价。

为什么流动性缺口会导致贴现？我们可以想象，如果我们手头有一辆车，你想在香港销售它，结果发现在香(拼音：xiāng)港使用这种车型的人太少《pinyin：shǎo》了。因此，只有不断降《练：jiàng》价才能及时卖出。

但是如果你在中国大陆有这辆车，你会发现它是《读：shì》不打折的，甚至很受欢迎。

这是流动性的《练：de》折扣。

目前，相对于A股，H股存在这个问题。H股的流动性一直不如A股，香港股票在{练：zài}一天内的交易量甚shén 至不到A股的1/10。因此，在流动性缺口下，香港股票比A股便宜是不可避免的。

4. 卖空机制的差异！上周，一家香港股票公司“雅高控股”的股价一天暴跌98%，因为卖空机构发布了一份简短(练：duǎn)的报告，指出该公司有很多假项目。！香港《练：gǎng》股票的卖空机制非常完善。许多股票涨得不错，但突然遭到卖空机构的狙击，股价直落街头。

但A股不能做空，所以像A股概念股一样，财务造假（拼音：jiǎ）股总(繁：總)能保持超高的股价。！但是这种股票在香港行不通。在香港，卖空机构很容易被打败。因此，如果香港股票估值过高，很容易做空，但A股不必担心这个问题

因此，A股对（繁体：對）投机行为更为方{fāng}便，这[拼音：zhè]也是A股估值普遍高于香港股的原因之一。

5. A股对香港股票的合理溢价是多少？一般来说，香港股票比A股便宜，这不是由单一原因造成的，而是由多个因[拼音：yīn]素造成的(读：de)。

因此，我不能就a股比H股溢价多少给出最[读：zuì]终结论。

我依稀记得，在201开云体育4年熊市的底部，ah股票溢价指数很少达到89，这是近十年来的最低值。次年迎来牛市。A股比H股上涨70%，ah股溢{pinyin：yì}价指数飙升至152。

在牛市崩盘后，ah溢价指数也{yě}从152跌至118，而H股的跌幅比a股小20%。

可见，ah溢价指数高的时候[拼音：hòu]，我们应该多持有H股，ah溢《练：yì》价指数低的时候，我们应该多持有a股。

如(拼音：rú)何定义本标准？我们可以yǐ 参考ah溢价指数的历史数据。在过去的十年中，ah保费指数的平均值为（繁体：爲）117，而中值为119。

因此，我们可以以120作为估值分界线。超过120的[拼音：de]股票越多《拼音：duō》，香港股票的发行量就越大。如果低于120，则应投资a股越多。

目前ah股溢价指(练：zhǐ)数《繁：數》为129，处于中等水平以上。总体而言，H股的投资价（繁体：價）值高于a股。

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