港股最{pinyin：zuì}有投资价值的股票

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市

投资港股和美股怎么样？比a股赚钱的概率大一些吗？

金融危机后，美国股市通过降息和启动印钞机，维持了近11年的牛市，印钞机就在山顶上，呈现出夕阳。如今经济危机低迷，美联储被迫停止加息，再次进入降息周期。奇迹还会再次发生吗？喝鸽子能解渴多少次？国际买家逐渐退出房地产市场，国际资本流出股市

有人大喊，如果降息，股市将达到10000点。有人能相信吗？这是一场真正的危机[繁：機]。美联储(繁：儲)的子弹用yòng 完了

那（nà）是美国股市赤裸裸的一天。

中国股市确实长期停滞不前，各地存在许多不规范、不成熟的现[繁：現]象。然而，一切都在改变和发展（zhǎn）。现在已经进入成熟期，步伐越来越坚定，资本市场也在开[繁体：開]放。一旦十年结束了，它会像朝阳一样充满活力。

股市【pinyin：shì】选择，何去何从，一目了然

！标准答案：香港股票本质上比A股便宜四个原因：1！香港证券交易所是全球第三大《读：dà》资本集中的金融中心。因此，香港股票投资者主要是机构投《tóu》资者，占75%以上，股票价格以机构为主。

机构投资者更注重基本面和估值，长期价值投资，避免频繁交易。因此，交易《读：yì》所越成熟，股票的波动（繁：動）就越(拼音：yuè)小。

A股是一个由散户投资者主导的市场。2007年，散sàn 户占整个市场的96%，引发了严重的上[pinyin：shàng]下追捧。因此，2007年，一波利好消息推动股市走出6124牛市。当时，投资者并不看好股票的估值，这是{练：shì}一场赌徒的狂欢。

2008年，ah保费指数也达到了历史水平（pinyin：píng）的210。持有相同股份《拼音：fèn》和相同权利的A股价格是香港股票的两倍。

然而，随着市场的成熟，a股没有像2007年那样(拼音：yàng)疯狂的牛市。直到2015年，受利率和标准下调的影响，个人投资者的热情再次被点燃【读：rán】，牛市再次来临。本{běn}次牛市仅涨至5178点，显然动力不足。此时，个人投资者在a股中的比例也降至仅58%。

现在（pinyin：zài），随着公共资金和外资的快速（sù）增长，股票市场由机构主导。根据三季度披露的最新业[繁：業]绩，散户占比一直不到47%，机构占了上风。

可以预见(繁体：見)，随着机构持仓比例的不断提高，a股估值将越{练：yuè}来越理性，波动也将越来越小，所谓的“疯牛病”行情可能不再上演。

2. 股息税的差额！如果个人通过香【读：xiāng】港股票连接渠道购买（繁：買）H股，股息（xī）税将在股息支付时扣除20%。

但是，如果a股持有超{pinyin：chāo}过一年，可以免征股息税。就是澳门新葡京说，如果在香港上市的股息率为5%的股票，内地投资者的股息收益率只有4%。

显然{练：rán}，较低的股息回报率也会导dǎo 致H股估值低于a股。特别是对于注重股利收益的价值投资者而言，香港A股和A股的股息差异为20%。

3. 流动性差异！由于A股散户投资者居(pinyin：jū)多，交易量充足，而香港股票主要是机构性的，交易不【pinyin：bù】活跃，香港股票的流动性远远低于A股。

以中信证券为例。如今，中信证券在a股的换手率为10亿，而在H股的[读：de]换手率仅为{练：wèi}1.3亿。流[pinyin：liú]动性缺口也导致香港股票相对于A股的折价。

为什么流动性缺口会导致贴现？我们可以想象，如果我们手头有一辆澳门金沙车，你想在香港销售它，结果发现在香港使用这种车型的人(rén)太少了。因此，只有不断降价才能及时卖出。

但是如果你{nǐ}在中国大陆有这辆车，你会发现它是不打折的，甚至很受欢迎。

这是流动性的折扣。

目前，相对于A股，H股存在这个问题。H股的《拼音：de》流动性一直不如A股，香港股票在一天内的交易量甚至不到A股的1/10。因此{练：cǐ}，在流动性缺口下，香港股票比A股便宜是不可避免的。

4. 卖空机制的差异！上周，一家香港股票公司“雅高控股”的股价一天暴跌98%，因为卖空机构澳门银河发布了一份简短的报告，指出（繁：齣）该公司有很多假项目。！香港股票的卖空机制非常完善。许多股票涨得不错，但突然遭到卖空机构的狙击，股价直落街头。

但A股不能做空，所以像A股概念[拼音：niàn]股一《拼音：yī》样，财务造假股总能保持超高的股价。！但是这种股票在香港行不通。在香港，卖空机构很容易被打败

因此，如果香港股票估值过[繁体：過]高，很容易做空，但A股不必担心这个问题。因此，A股对投机行为更为方便，这也是A股估值（zhí）普遍高于香港股的原{读：yuán}因之一。

5. A股对香港股票的合理溢价是多少？一般来[繁：來]说，香港股票比A股便宜，这不是由单一原因造成《拼音：chéng》的，而是由多个因素造成（pinyin：chéng）的。

因此，我不能就a股澳门银河比H股溢价多《读：duō》少给出最终结论。

我依稀记得，在2014年熊市（shì）的底部，ah股票溢价(繁体：價)指数很少达到89，这是近十年来的最低值。次年迎来牛市。A股比H股上涨70%，ah股溢{yì}价指数飙升至152。

在牛市崩【练：世界杯bēng】盘后，ah溢价指数也从152跌至118，而H股的跌幅比a股小20%。

可见，ah溢价指数高的时候，我们应该多持有H股，ah溢价指数低的时候[练：hòu]，我们应该多持有（yǒu）a股。

如何定义本标准？我们可以参考ah溢价指数的历史数据。在过去的十年(读：nián)中《拼音：zhōng》，ah保费指数的平均值为117，而中值为119。

因此，我们可以以120作为估值分界线。超过120的股票越多，香港股票的(读：de)发行量就(练：jiù)越大。如果低于120，则应投资a股越多。

目前ah股溢价指数为129，处于中{zhōng}等水平以上。总体而言，H股的【读：de】投资价值高于a股。

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