当前位置:Home-FurnishingsHome

欧洲股票指数《繁体:數》

2025-03-18 06:37:43Home-FurnishingsHome

美股主要有几大股票指数?它们之间有什么区别?美股有三大指数:道琼斯指数,标普500指数,和纳斯达克指数。其中,道琼斯指数书价格加权指数,标普500和纳斯达克指数是市值加权指数。除了价格加权和市值加权之外,还有一些其他的指数编排方法,如上图所示

美股主要有几大股票指数?它们之间有什么区别?

美股有三大指数:道琼斯指数,标普500指数,和纳斯达克指数。

其中,道琼斯指数书价格(拼音:gé)加权指数,标普500和纳斯达克[拼音:kè]指数是市值加权指数。

除了价格加权和市值加权之外,还有一些(xiē)其他的指数编排方法fǎ ,如上图所示。

价格加权指[读:zhǐ]数

下面我们来具体说说,价格加权指数(比如道琼(繁体:瓊)斯工商指数)的编制方法。

价格加权指数的意思,就是指数的(de)计算,仅基于指数成员的股票价格,反映的是这些成员的股价{pinyin:jià}的平均值【练:zhí】。

在这[繁体:這]里,让我用一个简单的例子来帮助大家更好的理解这个概念。

假设有三家公司:可口可乐,苹果和(练:hé)埃克森美孚。他们在昨天的收盘价分{拼音:fēn}别为45美元,180美元和75美元。用价格加权的方法,我们可以得出指数为三个公司价格的平均数《繁体:數》,即100。

现在我们假设到了第二天,三家公司的股价(繁:價)分别变成50美元,150美元,和70美元。依{读:yī}照相似的逻辑,我们可以得出,第二天的指数为三个【练:gè】价格的平均数,即90。

当然这是一个简化了的例子。实际中道【pinyin:dào】琼斯指数的计算方法,要复杂(读:zá)一些(比如要考虑拆股Stock Split等因素),但其核心逻辑是一致的。

从这个简单的例子,我们可以看出,价格加权指数最大的特点,是指数只和公司的价格相关,而和其他因素,比如公司的市值,完全没{pinyin:méi}有关【练:guān】系。公司的股价越高,对于指数的影响也越大。

回到可口可乐、苹果和埃克森美孚这个例子。最后,指数的波动变化是下跌10%。如果我们仔细观察这三家公司的股价,就会发现其中股价最高的公司,即苹果,对指数的影响最大。因为苹果公司的股价是可口可乐的3倍多,因此其股价变化,对(繁:對)于指数的影响也大得多。可[拼音:kě]口可乐公司的股票虽然上涨了11%,但是由于其股价本身比较低,因此对指数的影响有限,不如另外两个股价更高的公司

澳门伦敦人

所以,在一个价格加权指数中,指数成(chéng)员的股价非常重要。如果指数成员(繁:員)的股价差别很大,那么最后指数的变动,主要受到那些股价高的公司sī 的影响。

以通用电气公司为例,我们再澳门伦敦人来深入分析一下这[繁:這]个特点。

在2018年[拼音:nián]6月20日,通用电气的收盘价《繁体:價》为每股12.8美元。沃尔格林博兹的收盘价为每股68美元。因此,新加入道琼斯指数的沃尔格林博兹的影响力,就要明显高于通(拼音:tōng)用电气。

顺(繁:順)着这个逻辑想,就不难发现道琼斯指数的成员选择,带有一些争《繁体:爭》议之处。举例来说,沃尔格林博兹的主营业务是连锁药店和便利店,属于消费行业。如果要选一个消费行业的代表性公司来代替通用电气,可以考虑的候选公司很多,比如沃尔格林博兹的最大的(读:de)竞争对手之一:亚【pinyin:yà】马逊。无论是市值,影响力,规模还是增长前景,亚马逊似乎比沃尔格林更能代表新经济消费行业的未来。

问题在于,亚马逊的股价,在每股1750美元左右。不难想象,如果把亚马逊包括进道琼斯指数,那么该指数将发生翻天覆{练:fù}地的变化。因为亚马逊对指数的影响力,大约是通用[拼音:yòng]电气的100多倍。受到亚马逊(繁:遜)股票波动率的影响,道琼斯指数的波动率也会上升不少。

这[繁体:這]个例子,完美的体现出了道琼斯工商【读:shāng】指数委员会的痛点:一方面,他们希望包括30家最能代表美国工商业的公司,因此需要尽量选那些最具代表性的公司。而另一方面,由于指数独特的计算方法,他们又需要综合考虑成员对于指数变化的影响。

澳门伦敦人

一个极端的例子是巴菲特的伯克希尔哈撒韦(BRK)。BRK是美国最大的公司之一,占到标普500指数1.56%的权重(2018年6月)。而BRK-A股的股价高达每股28万5000美元{拼音:yuán}左右。如果把BRK纳入道指,那接下来的道指就是一个翻版的BRK,因为其他29家公司的股价{pinyin:jià}和BRK相比,都显得太无足轻重了。

也正是由于上面这些原因,道琼斯指数的回报未必【bì】能体现美国工商业代表公司的回报表现,更谈不上美国整体经济了。道琼斯指数目前在世界上还有影响力的主要原因(yīn)之一,是其历史悠久,有丰富的”历史积累价值“和”品牌效应“。广大投资者在跟踪该指数,或者购买追踪该指数的ETF时,需要明白这【练:zhè】其中的道理。

市值加权【pinyin:quán】指数

说完了价格加权指数,接下来我们【练:men】再来讲讲市值加权指数。

市值加权指数,主{pinyin:zhǔ}要基于每个股票的市值以及其变化来编排指数。

还是以三个公司为例。在计算市值{zhí}加权指数时,我们首先[xiān]需要计算出每一个公司的市值,然后再把他们所(pinyin:suǒ)有的市值相加,才能最后得出一个基于总市值的指数。

市值加权指数的特点,是指数的高低变化,主要受指数成员的市值变化影《yǐng》响。一个股票的市值越高,它在指zhǐ 数中的权重就越大,因此对指数的影《读:yǐng》响也更大。

举例来说,在标普500指数中(2018年3月)直播吧,市值最大的股票是苹果。基于其市值(pinyin:zhí),苹果在标普500指数中的权重占到了3.8%。如果我们假设指数中有500只股票,那么每个股票平均的权重应该是0.2%。也就是说,苹果公司的权重,是一家公司平均权重的19倍。

澳门巴黎人

类似的,市值第二大的微软,在标普[练:pǔ]500指数中的权重占到了3.1%,是平均权重的15.5倍。亚马逊《繁体:遜》的权重,占到了2.6%,是平均权重的13倍。Facebook和JP Morgan,分别占到了1.8%和1.7%,是平均权重的9倍和8.5倍。从这个例子,我wǒ 们就可以看出,市值越大的股票,在指数中权重越大,对于指数的影响也越显著。

等权(quán)重指数

最后,我们来谈一下【读:xià】等权重指数。

等权重指数的{拼音:de}意思,是指数中每一个(繁体:個)成员,在指数中的权重(练:zhòng)都是一样的,不管他们的规模是大还是小。因此,每一个股票的价格变化,对于指数变化的影响力,也是一样的。

还是以这三个股票为例。假设他们在一天前的收盘价分别为45美元,180美元和75美元。一{yī}天[tiān]以后,这三个股票的收盘价分别变为42美元,200美元和76美元。基于这些信【读:xìn】息,我们可以计算得出,三支股票的价格分别下跌6.67%,上涨11.11%和上涨1.33%。由此,我们可以得出,那一天的平均价格变化为上涨1.92%

假设上一日的收盘指数为100,那么我们就可以算出,下一日的指数上涨幸运飞艇1.92%,达到101.92。在这个计算过程中,每一个股票的价格变化,对于指数最后的变化的影响作用是一样【练:yàng】的,因此称为等权重指数。

不同的指数,有各自不同的优缺点(繁体:點)。

价格加权指数的优[繁体:優]点,是计算方法简单。其缺点,是指数受高价股票影响最大,并且在成分股拆股时需要做出相应的调整。典型的价格{gé}加权指数有道琼斯指数和日经225指数。

开云体育

市值加权指数的优点,是它是目前使用最普遍的指数。市值加权指数不需要频繁调仓,流动性也最强。从投资者角度来讲,投资市值加权指数基金的成本最低。市值加权指数的缺点(繁:點),是指数最容易受大{练:dà}市值股票的价格影响。

世界上比较有影《pinyin:yǐng》响力的股票指数,比如标准普尔500指数,纳斯达[繁体:達]克指数,上证180指数《繁体:數》,沪深300指数等,都属于市值加权指数。

等权重指数的优点,是不管市值大小,成员都受到同等对待。但它也有明显的缺点,即需要【读:yào】频繁的调仓。标准普尔等权重指数,是比较典型(拼音:xíng)的等权重指数。

指《zhǐ》数基金

刚刚讲了不少关【guān】于指数的知识,现在我澳门博彩们来简单讲一下指数基金的概念。

顾名思义,指数基金的目的,就是为投资者提供最接近指数的投资回《繁:迴》报。投资者最后拿到手的指数基金(拼音:jīn)回报,应该是指数回报,扣除基金费用,加上租出股票得{dé}到的租金,以及调整了跟踪误差之后的投资回报。

基金费用,包括基金经理收取的管理费,基金本身的法律,审计,行《pinyin:xíng》政管理,托管等费用。指数基金一般不收取业绩分成【读:chéng】。

租金收入,指的是指数基金经理可以将手中《pinyin:zhōng》的{拼音:de}股票借给那些做空的机构,赚(繁体:賺)取一些租借费。

跟踪误差,指的是指数基金得到的投资回报,和指数本身回报之间的差别。如果跟踪误[繁体:誤]差过大,就可能说明指数基金的投资方法有问题,需要引起投《pinyin:tóu》资者的警惕。

在市场上,针[繁体:針]对不同的指数,有供投资者选择的相应的指数基金。

比如我们刚刚提到,典型的价格加权指数是道琼斯指数。追踪道琼斯指数(shù)的指【zhǐ】数ETF比较有限,还不到10个。这些基金管理的总资金,大约为242亿美元左右。其中最大的ETF,叫做DIA,管理220亿美元左右的资金《拼音:jīn》。最便宜的道琼斯指数ETF,费率为0.17%

而市值{读:zhí}加权指数基金,规模就要大得多。以标准普尔500指数为例,追踪该指数的指数ETF,至少有40多个。他们管理的总资金规模,接近3万亿美元。如果算上ETF之外的那些【练:xiē】指数基金,那追踪标普500指(pinyin:zhǐ)数的资金规模就更大了。全世界规模最大的标普500指数基金,SPY,的资金管理规模为2730亿美元

澳门博彩而最便宜的标普500指数基{读:jī}金,其费率仅为0.04%。

直播吧

等权重指数基金,则是一个比较小(xiǎo)众的产品。目前追踪等权重指数的指数ETF,主要就只有一{pinyin:yī}个,即RSP,其管理的资金规模为150亿美元左右,费率为0.2%。

投资者在选择适合自己的指数基金前,需要先明白自己为什么要选某一个指数,然后再比较追踪该指数的不同的基金之间的差别,再做出比较理性的选择。

希望对大家有所帮助(练:zhù)。

本文链接:http://10.21taiyang.com/Home-FurnishingsHome/2664317.html
欧洲股票指数《繁体:數》转载请注明出处来源